新聞記者 | 曹立CL

編寫 | 陳菲遐

8月26日，小米集團(tuán)（下稱小米手機）（1810.HK）公布第二季度財報數(shù)據(jù)，看起來醒目的銷售業(yè)績數(shù)據(jù)沒法遮蓋企業(yè)提高的困乏。

匯報顯示信息，小米手機第二季度營業(yè)收入為535.4億元，同比增長率3.1%，純利潤45億人民幣中國人民幣，同比增長率129.8%，超銷售市場預(yù)估。

特別注意的是，小米二一季度純利潤存有很大“水份”，一半來源于長期投資。

盈利層面，“按公允價值技術(shù)性損益表之項目投資公允價值變化”此項尤其引人注意。數(shù)據(jù)信息從2019第二季度的的-6.7億人民幣，提高至2020第二季度的23.66億人民幣。這些盈利基本上占來到息稅前利潤54.13億人民幣的一半。小米手機的表述為今年 股份及認(rèn)股權(quán)證的公允價值盈利提升。

分占按權(quán)益法入帳的長期投資也是小米手機關(guān)鍵的盈利來源于，2020二季度該一部分盈利為8.92億人民幣，上年同期則為虧本1210萬余元。小米手機的表述為今年 二季度金山云IPO造成了很大盈利。

業(yè)務(wù)流程方面看小米手機上半年度發(fā)展趨勢令人擔(dān)憂。智能機業(yè)務(wù)流程營業(yè)收入由今年第二季度的320億人民幣降低1.2%至今年 第二季度的316億人民幣。雖然小米手機宣稱中高端智能手機銷售總額提升，推動智能機的智能機均值市場價從2019第二季度的998.7元升高到1116.3元，但其手機上各分部利潤率卻從同期相比的8.1%降至2020第二季度的7.2%。這也體現(xiàn)了智能手機行業(yè)中的在肺炎疫情下，市場競爭更為猛烈。

IOT與日常生活日用品版塊的收益由今年第二季度的149億人民幣提升2.1%至今年 第二季度的153億人民幣?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)各分部收益由今年第二季度的46億人民幣提升29.0%至今年 第二季度的59億人民幣，占收益占比從8.8%提高至11%，體現(xiàn)小米手機借助服務(wù)項目掙錢的整體發(fā)展戰(zhàn)略仍在推動。

因為利潤率較高的信息服務(wù)占有率提高，小米手機總體利潤率有一定的提高，從2019第二季度的13.97%提升至2020第二季度的14.39%，毛利率從同期相比72.58億人民幣提升至2020第二季度的77.01億人民幣。

可是，小米手機在花費端大幅度提升將毛利率的提高吞食消失殆盡。

小米手機市場銷售及營銷推廣支出大幅度提升40.4%抵達(dá)了32億人民幣，主要是因為宣傳策劃與廣告宣傳支出以

及包裝與運送支出升高。宣傳策劃與廣告宣傳提升是因為增加了5G和高端智能手機的營銷推廣以提升知名品牌認(rèn)同度引發(fā)，包裝與運送支出提升主要是因為海外銷售市場的提高及其肺炎疫情期內(nèi)國際性分銷商成本增加。除此之外，行政部門支出也同比增速了15.6%。產(chǎn)品研發(fā)支出層面，小米手機進(jìn)一步增加資金投入，提升25.8%至20億元。

不會太難發(fā)覺，這三項費用提高的力度均高過收益的增長率。要是沒有股份長期投資的幫助，小米二一季度盈利也許要深陷下降的困境了。

但是，小米手機最近在金融市場上主要表現(xiàn)甚為醒目。當(dāng)月至今，小米股價增漲了26%。截止8月26日收市，點收19.16港幣/股，總市值達(dá)4619萬人次。

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